作家 | 陈骏达

裁剪 | 心缘

智东西5月14日报说念，今天，鸿海精密（富士康、工业富联母公司）公布了2026年第一季度的财报。该季度，鸿海总营收为2.12万亿新台币（约合东说念主民币4560亿元），同比增长29%，环比下落19%；归母净利润则为499.2亿新台币（约合东说念主民币107亿元），同比增长19%，环比增长10%。

鸿海与AI有关的功绩发达，成为今天财报的重心。鸿海轮值CEO蒋集恒说说念：“云霄网罗居品（包括通用就业器与AI就业器）的占比照旧接近五成（48%），这傲气鸿海集团在AI范畴的布局带来了结构性的滚动。”

蒋集恒还在问答形态显现，本年第一季度AI就业器在鸿海云霄网罗居品的营收占比照旧打破5成，跟着本年AI机柜渐渐放量，若是供应链不错满足需求，鸿海预期本年机柜的出货量“至少还会有一倍以上的增长”。

鸿海轮值CEO蒋集恒

据此推算，鸿海本季度约25%的营收（简短为1100亿东说念主民币傍边），皆来自AI就业器有关业务。

当作一家常被外界视为果链龙头的企业，鸿海这次财报另一个具有信号兴致的点在于：云霄网罗居品业务在总营收中的占比已邻接整整四个季度越过挥霍电子，成为增长主引擎。

自2025年Q2初次特出挥霍电子业务后，鸿海云霄网罗居品业务的占比捏续提高，即便在2025年下半年的传统挥霍电子旺季，占比仍高于挥霍电子业务。摒弃2026年Q1，云霄网罗居品营收已达挥霍电子业务的1.45倍。

鸿海精密各个业务占比变动情况（智东西制图）

正如蒋集恒所言，鸿海正在阅历一次进犯的业务结构重构。这家挥霍电子代工龙头，似乎正渐渐转型为AI基础设施的中枢制造平台。

一、营收环比下滑，净利润环比增长10%

跟着AI就业器、交换机与机柜居品需求快速放量，传统ICT产业的季节性波动对鸿海功绩的影响正越来越小。蒋吉恒称，AI已不再仅仅短期题材，而是产业结构性的永久滚动，从基础建造到终局利用皆在重塑各人科技产业链。

具体来看，鸿海第一季度营收为2.12万亿新台币（约合东说念主民币4560亿元），受传统挥霍电子淡季影响，环比下落19%，但同比大幅增长29%，创下积年同时新高。

该季度鸿海的毛利为1310亿新台币（约合东说念主民币282亿元），毛利率6.18%，环比提高0.3个百分点，同比微增0.06个百分点。值得讲理的是，贸易利益率达3.57%，同比大幅提高0.74个百分点，傲气盈利智力增强。

同时，鸿海归母净利润为499.2亿新台币（约合东说念主民币107亿元），尽管营收环比下滑，净利润却环比增长10%，同比增长19%，每股盈余达3.56新台币（约合东说念主民币0.77元），高于上季的3.23新台币（约合东说念主民币0.69元）和客岁同时的3.03新台币（约合东说念主民币0.65元）。净利率为2.36%，环比提高0.62个百分点。

从钞票欠债表来看，摒弃2026年3月底，鸿海的总钞票为5.23万亿新台币（约合东说念主民币1.13万亿），同比增长14%。其中，现款及约当现款为9863亿新台币（约合东说念主民币2122亿元），保管在历史高位；存货达1.21万亿新台币（约合东说念主民币2603亿元），环比增长10%、同比增长15%，反应出公司为应付AI就业器、挥霍电子等业务需求而积极备料。

瞻望第二季，固然仍属传统电子淡季，但受惠AI需求保管高速成长，鸿海预期营收将呈现季增与年增双成长的态势。其中云霄网罗居品发达最为苍劲，挥霍智能居品则因新旧机种调节，季度发达预估捏平，2026世界杯-最新版官方软件但全年需求仍优于客岁。

鸿海电脑终局居品业务则受惠新品拉货效应，环比有望显贵增长，不外受到内存供应病笃影响，同比发达预估捏平。

关于全年瞻望，鸿海保管“苍劲成长”观点不变，并称现在能见度较3月时进一步提高。蒋集恒提到，北好意思四大云就业厂商本大哥本开销总和已越过7000亿好意思元，且2027年仍将捏续增多，傲气AI投资进入永久推广周期。

鸿海本大哥本开销计算将较客岁再增多三成以上，重心进入区域制造布局、自动化导入与中枢产能履行，以因应畴昔AI产业需求。

蒋吉恒称，鸿海连年来不仅营收获长，贸易利益成长速率更昭彰特出营收增幅，傲气AI业务带来的范畴化与自动化效益已运行发酵。

二、原材料涨价影响有限，好意思国将成鸿海AI就业器最大出产基地

在鸿海2026年第一季度财报的法说会上，AI就业器、赚钱智力与各人产能布局成为热门话题。濒临近期地缘政事变化与原材料涨价压力，蒋吉恒称，鸿海仍保管“贸易利益率3%以上”当作中枢谋略目的，并称鸿海很多业务袭取“buy-and-sell模式”，居品价钱会随成本调节，因此“成本的波动关于咱们完全赚钱的影响相对有限”。

他还补充说念，跟着AI有关业务范畴扩大与要津零组件平正智力提高，“本年照旧很有契机，会优于咱们在2025年3.2%的水准”。

AI就业器则是整场法说会的主轴。蒋吉恒称，鸿海与北好意思主要CSP客户保管永久安适合作，跟着GPU与ASIC决策快速推广，“预期在本年GPU和ASIC的契机成长力说念皆照旧很苍劲”。他计算，不才一代GPU AI机柜上，鸿海“客户阴私进度、参与深度以及整个录用智力”皆将进一步提高，“市占率也将会比前一代愈加提高”。

针对ASIC就业器，蒋集恒称现在主要CSP皆在积极开荒ASIC决策，而鸿海在系统级机柜的开荒以及出产劝诫成为客户青睐的上风。除了整机出产，鸿海也捏续扩大在液冷散热、机构件、高速传输、电源模组与系统考据等高附涨价值范畴布局，但愿透过提高要津零组件平正率，强化竞争力。

外界也高度讲理连年来快速兴起的寄卖（consignment）模式。鸿海CFO黄德才称，现在鸿海ASIC就业器业务中，“寄卖是主要的模式”，原因在于ASIC芯片高度定制化，不像通用半导体那样有一定的商场价钱，因此寄卖模式有益客户与供应链互助。他谈说念，袭取该模式后，“存货的部分就不错大幅镌汰”，有助于显贵镌汰营运资金压力。

除了AI就业器，鸿海也对传统通用型就业器保管乐不雅观点。蒋吉恒称，昔时两年鸿海通用就业器业务均保管双位数成长，尤其CSP客户需求苍劲，反应AI数据中心建造同步推升通用就业器需求。他预估，“2026年通用就业器业务仍然有契机保管双位数的成长”。

在产能布局方面，蒋吉恒称好意思洲现在是鸿海最大的AI就业器出产基地（鸿海现在在墨西哥、好意思国等好意思洲国度设有工场），因地缘政事与客户土产货化出产的需求，“好意思国畴昔会迟缓成为鸿海最大的AI就业器出产基地”。

结语：果链巨头集体转向AI

在今宇宙午举办的法说会上，鸿海的挥霍电子制造业务不是科罚层主动张开的盘问重心，问答形态中的有关问题也相对顾惜。

鸿海对AI就业器业务的高度青睐，并非个别景色。本色上，不少永久深度镶嵌挥霍电子供应链的企业，如立讯精密、蓝念念科技等，连年来也在同模范整业务结构，将更多资源投向AI就业器、数据中心以及算力基础设施等新兴办法。

关于这些曾高度依赖苹果等终局订单的制造企业而言，AI算力基础设施正迟缓从“补充性业务”演变为更具细目性的增长支点2026世界杯中国压球官网，并正在重塑其下一阶段的成长旅途。